Gracias Javier me parece muy interesante. No descarto invertir en alguno de esos fondos en el futuro… a lo mejor hasta hay algún ETF

Hola Carlos,

CTA significa Commodity Trading Advisor. Básicamente se dedican al negocio del trading utilizando futuros (managed futures). Lo que hacen es mantener carteras de futuros diversificadas con múltiples clases de activos ( equities, Rates, commodities en todas sus variantes como softs, metals, grains, meats, energies, etc y currencies) utilizando estrategias diversas. Muchos de ellos se dedican al trading sistemático utilizando sistemas tendenciales de largo plazo que es lo que yo intento emular. 2 libros que a mí me han gustado mucho son «Following the trend. Diversified managed futures trading» (Andreas F. Cleanow) y «The trend followng bible; How professional Traders compound wealth and manage risk» (Andrew Abraham). Desde mi punto de vista, el trading tendencial es toda una filosofía que se basa en comprar caro para vender más caro y vender barato para comprar aún más barato donde la PACIENCIA y la DISCIPLINA son los aspectos fundamentales. En cuanto a mis operaciones, comencé en real a finales de marzo y para evaluar mis resultados utilizo las benchmarks de algunos índices de CTAs como son el Barklay BTOP 50 Index, Altegris 40 Index, NewEdge CTA Index y NewEdge Trend Index. Este año no está siendo muy bueno para el trading tendencial y, hasta el momento, todos estos índices están en negativo.

Me parece interesante lo de la cartera diversificada de futuros. El nombre de CTA que significa? La sigues en real? Me puedes recomendar algún libro o web del tema?

Un saludo

Hola Vicente.

Una vez iniciada la operación, da igual que se pase al lado alcista o no. Estadísticamente la mejor solución es seguir con la operación hasta que el sistema de salida.

Saludos.

Hola Javier.

Mi metodología es similar a la tuya.

Yo también intento igualar volatilidades entre sistemas.

Saludos.

Gracias Carlos por tu explicación.

En el próximo artículo os contaré como haré yo el dimensionamiento para este sistema.

Saludos.

Creo que esa es la idea, Carlos. Antes de abrir una posición, es imprescindible conocer exactamente cual será la fracción de capital que estaremos dispuestos a arriesgar en esa operación y el precio del stop. Conociendo esto de antemano, sólo tendremos que dividir ambos números para conocer el número de contratos máximo en esa operación. Si luego la posición se abre completa o se va piramidando a medida que la operación progresa a nuestro favor entiendo que es algo que dependerá del sistema elegido y de nuestras preferencias a la hora de la gestión de las posiciones. Yo, en concreto, opero con CFDs tratando de emular a los CTA con una cartera de 20 activos diversificados en Equities (indexes), currencies, commodities y Rates (bonds). Para asignar la fracción de capital a cada tipo de activo utilizo lo que se conoce como Risk parity, es decir, asigno a cada clase de activo la misma cantidad de riesgo en €. Como hay activos que son más volátiles que otros, a la hora de asignar las posiciones los activos más volátiles los opero con menor cantidad de CFDs que los que no lo son,

Un saludo.

Para dimensionar la posición es muy importante saber a cuanto puedes llegar a perder en una operación (perdida maxima). Si un sistema piramida, al aumentar la perdida maxima posible de la operación tendrás que reducir el apalancamiento que te puedes permitir en este sistema. De forma que a puede ser que las estadísticas mejoren pero como necesitas arriesgar mucho menos al final no te compense.

Un ejemplo: Que es preferible?…operar un sistema «A» con un PF de 2 y un stop en 3 ATRs o un sistema A que piramida 2 veces, con un PF 2.5 y un stop loss total de 6 ATRs?

Sistema A
PF=2
Stop a 3 ATRs
ATR=100 USD/día para 1 futuro (hipotetico)
Perdida maxima 1000 USD
Tamaño de la posición: 3.3 futuros

Sistema A + piramidar
PF = 2.5 (25% más)
Stop a 6 ATRs
Igual ATR=100 USD/día para 1 futuro (hipotetico)
Como es «un 25% mejor» le dejaría una perdida máxima 1250 USD
Tamaño de la posición: 2,1 futuros (NECESITAS ARRIESGAR UN 55% MENOS, aun asumiendo un 25% mas de perdida máxima por ser «mejor» sistema)

En este caso yo opino que sería más eficiente operar el sistema A sin piramidar (ojo que las cifras me las he inventado, no se si para el Gplus se da el caso o no).

Un saludo
y te felicito por el blog y tu esfuerzo

Hola Luis.

Lo único que te puedo decir es que si yo hubiese dimensionado bien la posición, seguiría hasta que el sistema de salida o hasta que saltara el stop.

De hecho, si salta este stop provisional que he puesto al tick, seguiré el sistema con un futuro.

Saludos.