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LOS CFDs, UNA HERRAMIENTA CONTRA EL CAMBIO DE DIVISA

Hoy os voy a hablar de una ventaja que tienen los CFDs y que no es muy conocida.

Resulta que cuando compramos una acción fuera de la zona EURO, el broker nos cobra la comisión habitual más un porcentaje por el cambio de divisa, en el caso de mi broker es un 0,5 % a la compra y un 0,5 % a la venta. Además tenemos el problema/ventaja del cambio de divisa que puede aumentar o disminuir las ganancias

Hay gente que lo que hace es tener una cuenta en euros y otra en dolares, pero si quieren entrar en otro mercado (ejemplo el ingles) tienen el mismo problema con la libra. También cubren el cambio de divisa comprando los pares correspondientes (EUR/US).

Yo lo que hago es tener una sola cuenta en euros y utilizar CFDs.

Cuando compras un CFD, lo que haces en realidad es decirle a tu broker, que él haga la operación, que si hay beneficios te los de y que si hay perdidas tu le darás el dinero de las perdidas. A cambio el te cobra la comisión habitual, un 0,5 % por el cambio de divisa pero sólo de lo que ganas o pierdes y un porcentaje anual del prestamo que te ha hecho por hacer la operación (viene a ser un 3 o un 4 % anual).

Veamos un ejemplo real (ver cartera):

El pasado 8 de julio compramos 193 CFDs de TSO a 51,61 $. En ese momento el €/$ estaba a 1,2861. Vendimos el 12 de agosto a 52,23 $. Ese día el €/$ cerró a 1,3292.

Si operamos con ACCIONES el beneficio sería:

1º Comprar la acción nos hubiera costado 193*51,61 $ más 20 $ de comisión más 193*51,61*0,5/100 por cambio de divisa. Esto es 10.030,53 $, como ese día el €/$ cerro a 1,2861, nos costó 7.799,18 €.

2ª Vender la acción nos costaría 20 $ más 193*52,23*0,5/100$ por cambio de divisa Esto es 70,40 $. De ingreso tuvimos 193*52,23 $, esto es 10.080,39 $. Nos quedaron limpios 10.080,39-70,40 $ = 10.009,99 $. Como ese día el €/$ cerro a 1,3292, nos dieron 7.530,84 €

Lo que en principio parecía una operación ganadora, acabamos teniendo unas perdidas de 7.799,18-7.530,84 = 268,34 €

Si operamos con CFDs el beneficio sería:

1º Comprar la acción nos hubiera costado 193*51,61 $ más 20 $ de comisión. Esto es 10.030,53 $.

2ª Vender la acción nos costaría 20 $. Por el préstamo de haber tenido 10.010,53 $ durante 35 dias, nos cobran 10.010,53*3,5%*35/365= 33,60$. De ingreso tuvimos 193*52,23 $, esto es 10.080,39 $. Nos quedaron limpios 10.080,39-20-33,60 $ = 10.026,79 $.

Las perdidas fueron de 10.030,53-10.026,79 = 3,74 $. Por cambio de divisa nos cobran un 0,5 %, es decir 0,02 $, nos quedan 3,76 $. Como ese día el €/$ cerró a 1,3292, nos quedó de perdidas 3,76/1,3292 = 2,83 €

Comprando acciones hubiesemos perdido 268,34 €, comprando CFDs sólo perdimos 2,83 €, por eso siempre que opero en moneda extranjera utilizo CFDs.

Espero que os haya quedado claro, en caso contrario podeis preguntar lo que querais a través de los comentarios.

Saludos.

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19 Respuestas

  1. javierlosensi dice

    Entendido y muy claro! Ya tengo claro la operativa de los cfd’s.
    Por favor me pueden explicar el significado y el objetivo principal de este instrumento?
    Espero su contestacion.
    Muchas gracias.

  2. Ramón Terol dice

    Hola Javier.
    Los CFDs son “Contratos por Diferencias”. Su objetivo principal es el apalancamiento, es decir, por el mismo dinero puedes comprar muchas más acciones. Mucho ojo con esto, pues si el apalancamiento es el triple tus beneficios o tus perdidas las multiplicarás por tres.

    Otro de sus objetivos principales, es poder entrar en corto en un valor. Con las acciones no se puede hacer.

    Saludos.

  3. andrespadrones dice

    Hola.

    Muy interesante tu artículo.

    Me surge una gran duda. Yo llevo trabajando con CFDs mucho tiempo y en su día hablé con el broker para preguntar cómo afectaba esto de la divisa. Me explicó lo que tú comentas, pero con un gran matiz: todos los ajustes de beneficio y pérdida de la posición y el efecto de la divisa se calculan CADA DÍA.

    Esto es muy importante porque aunque la divisa cambie y afecte a la posición, si el día que cambia la divisa nuestra posición abrió y cerró en el mismo precio y no hubo ganancia o pérdida, el efecto de la divisa también es 0, pero al día siguiente ya se empiezan a hacer los cálculos con el precio de la divisa actualizado.

    Es decir, el ajuste de la divisa en los beneficios / perdidas se realiza a cierre de cada día, por lo que para poder calcular el efecto real que tiene la divisa sobre el CFD creo que haría falta contar con todos los cierres de día y de la divisa durante la vida de la operación, para poder compararlos con el precio de entrada y el precio de divisa inicial

    No sé si me explico…

    ¿Qué opinas al respecto?

    Gracias

    Saludos.

    • Ramón dice

      Hola Andrés. Se bienvenido.

      Cada broker es un mundo y pone las comisiones que quiere y como quiere. Yo he explicado cómo lo hace el mio. El es el que hace la operación (encima en dolares) y sólo cuando la cierra es cuando aplica el porcentaje de cambio de divisa. Yo esta forma la veo más lógica.

      Saludos.

      • andrespadrones dice

        Sin duda es mucho más lógica. En mi broker son muy retorcidos… gracias!

  4. cmportillo dice

    Buenos días,
    Revisando el tema no me cuadra lo que comentas sobre la comisión de 0,5% de compra y venta en acciones fuera de Europa, si hablamos de Interactive Brokers.

    Lo digo por si alguien no lo sabe, y corrígeme si me equivoco. En caso de acciones en Interactive Brokers para evitar comisiones por préstamo de divisa tienes que tener la divisa de base que necesites comprar, si quieres comprar acciones americanas tienes que tener cash en dolares antes de ejecutar la operación.

    Una de las ventajas de IB es que puedes mantener una cuenta multi-divisa. Para cambiar Euros a Dólares (extensible a todas las divisas), te debes ir a FX Trader –> Vender EUR.USD –> TIPO: LMT o MKT (en función del gusto del consumidor) y, lo más importante –> Destino: FXCONV. Así tienes ya tus dólares sin que te lo presten y sin que pongas una orden fórex. Te cobran una comisión de 2$ (irrisoria en comparación a un bróker de una sola divisa), como puedes ver aquí:

    https://www.interactivebrokers.com/es/index.php?f=commission&p=fx

    De este modo podrías ahorrarte el coste de financiación sobre en nominal del CFD que no es deducible fiscalemtne y que actualmente esta en un nada desdeñable 2,8% anual como como puedes comprobar aquí:

    https://www.interactivebrokers.com/es/index.php?f=6497&p=cfds1

    La única pega es que en cuentas Margen de IB es que las garantías para acciones son del 25% del nominal, en cuanto para CFDs son del 10%. Además que lógicamente tendrás que cubrir el riesgo divisa.

    Un saludo

    • bolsaycartera dice

      Hola Cmportillo.

      Cuando hice este artículo, no estaba en IB (estaba en Clicktrade) y evidentemente los datos de partida dependen del broker.

      Como sabes en nuestra cartera es importante tener unas garantías bajas.

      Saludos.

  5. alex dice

    Buenas Ramón,

    te escribo porque ya estarás al tanto de la que se ha liado con que IB no nos permite operar con ETFs a los inversores europeos. Imagínate el roto que me ha hecho que todos mis sistemas son de ETFs.

    Es por esto que veo que a única opción disponible es operar los CFDs sobre ETFs que me ofrece IB. Te quería preguntar:

    1) Los gastos de financiación son sobre la garantía que te pide el broker en la operación o sobre el total de la operación?

    2) Por otro lado te pido tu consejo sobre utilizar CFDs de ETFs para estrategias mensuales, ya que temo que los gastos de financiación se coman el posible futuro beneficio

    Si un día te animas nos podías dedicar un post sobre el tema a los que nos hemos quedado “tiradillos” por culpa de esta nueva normativa

    Un saludo,
    Alex

    • bolsaycartera dice

      Hola Alex

      A diferencia de lo que han querido vender por ahí, para mi los cfds son una maravilla.

      Te cubren de la divisa y te piden menos garantías por lo que tienes más capital para utilizar en otros sistemas.

      La única pega es la que comentas que tiene un coste de financiación (ahora debe andar sobre un 2 o un 3% anual del total del capital que utilices en la operación).

      Ahora mismo, para los que utilizáis etfs, creo que es la única solución. Simplemente tienes que tener en cuenta que tus sistemas tendrán un 2 o un 3% menos de rendimiento anual. Pero podrás utilizar parte del capital en otros sistemas que te permitan recuperar ese dinero.

      Saludos.

      • alex dice

        Gracias por la respuesta Ramón, creo que ese será el camino entonces

        • Esteban dice

          Solo añadir por si a alguno no lo sabe que la cruzada de la UE contra los traders se extenderá La ESMA limitará el apalancamiento en CFDs a un máximo de 1:30 es decir que para operar por valor de 100000 euros, que es valor de un contrato estándar en el EURODOLAR , el cliente minorista tendrá que poner una garantía del 33 por 100, o sea, 33000 euros!, cuando la mayoría de las cuentas de traders minoristas tienen capitales entre los 1000, 3000, 5000 y, como mucho, 10000 euros. Ademas, de esta medida que es la más importante y con la que más se equivoca el organismo europeo, propone unas reglas muy estrictas de margin call, por el que cuando la cuenta del cliente haya alcanzado el 50 por 100 de perdidas de lo que tiene puesto como garantías, tienen que cerrar todas las posiciones al cliente de manera automática. Además, se establece la protección de balance negativo a favor del cliente. Si hay un movimiento fuerte de mercado, y el cliente, además de perder todo su capital, se queda debiendole dinero al broker,esa deuda no podrá ser reclamada por el broker que tendrá que asumir la perdida.

          • Carlos dice

            Un apalancamiento 1/30 no quiere decir que necesites el 30% de margen
            Me suena que algo has calculado mal no creo que se necesite 30000 euros de margen para operar un contrato de eur.usd

          • bolsaycartera dice

            Si, se ha colado un cero por ahí.

            Un apalancamiento 1:30 sobre 100.000€, exige una garantía de 100000/30 = 3.333,33

            Pero el fondo del mensaje es que cada día se lo ponen más difícil al pequeño trader para conseguir un euro…

            Saludos

  6. Maxi dice

    Hola Ramón,

    enhorabuena por el blog, voy encontrando información poco a poco y me va siendo de utilidad en mi aprendizaje

    Te quería preguntar que me quedo con la duda de cómo te especifica IB el resultado de las operaciones con CFDs, es decir, ¿cuándo te enteras de lo que te cuesta la financiación de cada operación? ¿a diario? al terminar la operación? Te lo especifica IB en los extractos? Tengo al cartera en euros y me gustaría saber cómo te lo detallan para llevar yo mis cuentas

    Saludos!

    • bolsaycartera dice

      Hola Maxi, se bienvenido.

      Recuerdo que IB detalla, en los extractos, los intereses diarios en euros (no en porcentaje) de la financiación.

      Saludos.

      • Josemi dice

        Hola Ramón, ¿la división de derivados de Clicktrade que opinión te merece? Si es que la conoces.

        Un cordial saludo.

        • bolsaycartera dice

          Yo estuve con ellos (clicktrade e Ibroker) antes de estar con Interactive Brokers.

          Creo que era el broker con más diversidad que había aquí en España y con unas comisiones decentes (aunque nada que ver con IB).

          En definitiva, bien para ser españoles, pero nada que ver con IB… como todos los que conozco.

          Saludos.

  7. Miguel Casanova dice

    Buenos días, muy interesante el artículo.
    Doy una idea y me dices si puede ser interesante.
    En lugar de cubrirse con Futuros o cfds, se hace también con la compra de Calls, pagando la prima, pero y si en lugar de comprar una Call, vendemos una Put OTM a un 4-5% de margen, rolando la posición mes a mes, eso nos daría un beneficio al cobrar la prima, recurrente mes a mes, es raro q en un mes se mueva más de 5% en nuestra contra la posición, si ocurriera nos beneficia en la cartera. Por lo tanto, nos beneficiamos de lateral y subidas normales y de bajadas con la cartera. No sé si es correcto. ¿Qué os parece?

    • bolsaycartera dice

      Hola Miguel, se bienvenido

      Creo que utilizar opciones no sería cubrir la divisa sino especular, además creo que podría ser hasta peligroso lo que propones.

      Al vender una put, efectivamente te beneficia tanto que el euro suba como que se quede en rango. Incluso, si los movimientos son de escasa volatilidad, puede que funcione mejor que cubrir con futuros.

      El problema lo tenemos en que no hay límite de pérdidas y si sucede un movimiento como ocurrió en enero del 2015 con CHF, directamente habrás quebrado la cuenta, ya que el apalancamiento es muy grande. Otra cosa sería cubrir con call, pero habría que hacer un backtest para saber si el resultado sería mejor que con futuros.

      Mi recomendación es que, si quieres cubrir divisa, utilices los cfds o los futuros.

      Saludos.